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DESARROLLO DE LA GUIA DE APRENDIZAJE ACTIVIDAD No. 4 Estimado aprendiz en este formato usted debe desarrollar correctamente los ejercicios dispuestos en la guía de aprendizaje Nº 4, como evidencia de que ha alcanzado el resultado de aprendizaje propuesto para esta actividad. Respuesta ítem 3.2 Una vez revisados los materiales de estudio disponibles, resuelva la siguiente sopa de letras (SOPIEVA) y encuentre palabras claves que serán un recordatorio de algunos términos que se usarán en ésta actividad de aprendizaje.

SOPIEVA U I E S E M

M M Y Y I U N A B E T I I E V U D U C O O W A N W P Q A H I

I O R D F M P E I V P O N F V

I D O A

W A S M

P P F V

A R O U

N D E P

C T E S

I A M C

S M U L

H Y A F

I D F P

H U J U

A S E W

U E S T

R T U N

T A B I

E R E N

O H A T

U C G Q P Y C B I V

D O U T I I D A D A

B S J Y A O V Y G L

G T D E R C P B B O

I O I X I U R B O R

E A G K R A L E T S

A R M R O A L N R A

A A A E V A G E E G

A C D T R J E F M R

U Z T Y I O Y I A E

E A N I I V S C N G

Q Z C O V G A I E A

O O E T C O I O N D

I D A D I G S J T O

L I D A D V D X E D

C I A N T C O X B F

H U O D I V U A H H

COSTO OPERATIVA USO DE UODI ACTIVO

OPORTUNID UTIIDAD BENEFICIO MINIMA REMANENTE

RENTABILID DIFERENCIA IMPUESTO EVA VALOR EMPRESA

Respuestas para el ítem 3. 3 Actividades de contextualización e identificación de conocimientos necesarios para el aprendizaje). Después de revisar los documentos de estudio disponibles resuelva el cuadro de correspondencias que se presenta a continuación. La actividad consiste en relacionar los conceptos ubicados en la columna de la izquierda con sus respectivas definiciones ubicadas en la columna de la derecha.

A. OUDI ( 3 )

B. COSTO DE CAPITAL ( 1 )

C. EVA

(4)

D. VALOR AGREGADO ( 2 )

1. Es el oportunidad

costo

de

2. Es la diferencia entre lo que vale un negocio en marcha y lo que valen sus activos. 3. Utilidad operativa después de impuesto.

4. Es la diferencia mínima entre la rentabilidad y el costo capital.

3.4 Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización).

Para la siguiente actividad de aprendizaje usted debe revisar los datos suministrados a continuación. Datos para realizar el ejercicio

  

Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos renta no sería atractiva. Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%; La estructura de capital está conformada en 50% pasivos financieros y 50% patrimonio.

Estado de resultados

Ventas netas Costo de ventas Gastos de administración Depreciación Otros gastos operacionales Utilidad Operacional Intereses Utilidad antes de impuestos Impuestos (35%) Utilidad Neta

2.600.000 1.400.000 400.000 150.000 100.000 550.000 200.000 350.000 122.500 227.500

Ejercicios: a.- Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologías anotadas a continuación E.V.A= UODI - Activos X costo de capital E.V.A = Activos X (UODI/activos – costo de capital) Después de hacer los cálculos correspondientes escriba sus conclusiones COSTO DE CAPITAL EMPRESA URBA S.A. Estructura de capital

Pasivos financieros

50%

Patrimonio

50%

Costo antes de Impuesto

20%

Costo después de Impuesto

13%

Ponderado

6.5%

19,95% 9.975% COSTO DE CAPITAL 16.475% (CK)

UODI = UTILIDAD OPERTIVA X (1-t)

OUDI = 550.000 X 0,65 OUDI = 357.500 E.V.A= UODI - Activos X Costo de Capital EVA = 357.500-(200.000 X 16.475) EVA = $424.550

UODI 357.500

ACTIVOS 200.000

CK 16.475%

EVA 324.550

E.V.A = Activos X (UODI/activos – costo de capital) EVA = 200.000 X (357.500/200.000-16.475) EVA = $424.550

UODI 357.500

RENTAB. 178.75

CK 16.475%

EVA 324.550

CONCLUSIONES: La empresa una vez pagado los gastos financieros y deducido el costo de oportunidad del capital propio genera un valor agregado de $ 324.550 que es superado por el que esperaban los propietarios. Esta situación se puede presentar por el bajo costo de oportunidad para los inversiones que asciende proporcionalmente el 19.95% del total de los costó del capital financiado, teniendo en cuenta que el rendimiento de activo total corresponde al 65%.  Nos permite saber con claridad si la empresa está generando valor, (aunque falta el comparativo con el periodo anterior).  Los activos de la compañía generan una mayor rentabilidad que el costo de financiación UODI=357.500  UODI =357.500/200.000=178.75% rentabilidad sobre el activo

 COSTO CAPITAL = 16.475%  Valor activos produjo remanente de (178.75%-16.475%)=162.275%  Remanente =162.275%.

b.- Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta gráfica. Calcule este incremento eligiendo una de estas formas. Utilice para este ejercicio los datos suministrados para el ítem (a).

Retomando el ejemplo anterior: UODI = 357.500

Capital = 200.000

CK = 16.475%

Entonces: Suponga que la administración se inclina por la estrategia 1 y obtiene un aumento en la UODI de $35.500 puede ser por aumento en las ventas o por reducción de costos. UODI = 393.000

Capital = 200.000

1 formula E.V.A= UODI - Activos X Costo de Capital EVA = 393.000-(200.000 X 16.475) EVA = $360.050 2 formula

CK = 16.475%

E.V.A = Activos X (UODI/activos – costo de capital) EVA = 200.000 X (393.000/200.000-16.475) EVA = $360.050 Un incremento de $35.500 en la UODI, conduce a un aumento del EVA de $35.500  

El EVA aumenta (disminuye) en el mismo valor en que lo hace la UODI. El rendimiento esperado es de 19.95% y si aumenta utilidad operacional es $35.500, se visualiza un rendimiento de 180%, sería muy beneficioso para los inversionistas.

Nota: El costo del pasivo financiero que tome fue del 20% Aunque me queda la duda del total de los activos netos (200.000); ya que la estructura del pasivo y capital era del 50% cada uno y para calcular los intereses de la deuda financiera me daría 200%.

Trabajo realizado por:

Yamile Herreño duarte Análisis financiero